1. 市场规模再扩容：退役量破 100 万吨，回收网络全覆盖

2026 年，新能源汽车保有量将持续攀升，动力电池退役量预计突破 100 万吨，加上消费电子、储能电池，总回收量将达 115 万吨，市场规模有望冲击 400 亿元，年均复合增长率保持在 25% 以上。政策层面，国家溯源管理平台已接入企业超 2800 家，电池编码覆盖率超 90%，2026 年规范回收率将提升至 45% 以上，回收网络将覆盖全国 80% 以上的地级市。

2. 技术决定利润：湿法成主流，干式再生法成破局关键

2026 年行业竞争的核心是 “技术溢价”。目前湿法冶金因金属回收率高（钴、镍回收率超 95%）成为主流，但其加工成本也更高 —— 三元电池湿法加工费约 1.44 万元 / 吨，磷酸铁锂约 1.13 万元 / 吨。而干法冶金虽成本低（三元电池加工费 0.6 万元 / 吨），但污染大、回收率低，未来将逐步被淘汰。

更具竞争力的是通过锂电池回收处理设备进行干式再生利用，这种利用新技术能大幅降低成本，头部企业已开始试点，预计 2026 年将逐步商业化。技术差距直接拉开利润：采用湿法工艺的企业单吨净利润比干法高 500-800 元，2026年成为锂电池再生的新契机。

3. 合规门槛飙升：无资质企业将被彻底清退

2026 年行业将进入 “强监管时代”。《锂离子电池回收利用管理办法》明确要求，回收企业必须取得《危险废物经营许可证》，并接入国家溯源平台。随着环保检查趋严，无资质的 “小作坊” 将被全面清退，这也是 2026 年新增企业多为合规主体的核心原因。

同时，生产者责任延伸制全面落地，车企、电池厂会优先与头部合规企业合作，中小型企业如果没有稳定的原料渠道，很难生存。数据显示，2025 年合规企业的原料获取成本比非正规渠道低 10-15%，这一差距在 2026 年还将扩大。

2026 年真实利润表：不同企业赚钱能力大不同

1. 头部企业（年回收量≥10 万吨）

核心优势：技术成熟（金属回收率 98% 以上）、渠道稳定（绑定车企 / 电池厂）、享受政策补贴（1000-1500 元 / 吨）。

利润水平：单吨净利润 1500-2000 元，三元高钴电池可达 2500-3000 元 / 吨，毛利率维持在 35%-40%。

业务方向：“回收 — 梯次利用 — 再生材料 — 电池再造” 闭环模式，再生材料直供电池厂。

2. 中小型合规企业（年回收量 3-10 万吨）

核心优势：区域渠道优势、灵活调整产品结构。

利润水平：单吨净利润 500-800 元，三元电池业务盈利，磷酸铁锂业务进入微利时代。

业务方向：聚焦区域回收，与本地车企、废品站合作，部分企业承接头部企业的代工业务。